La banque centrale marocaine (BAM) a maintenu mardi son taux directeur à 2,25 %, en convoquant une inflation contenue dans un environnement économique toujours marqué par de fortes incertitudes, tant au niveau international que domestique.
Le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM), réuni mardi 16 décembre à Rabat pour sa quatrième réunion trimestrielle de l’année 2025, a décidé de maintenir inchangé le taux directeur à 2,25 %, selon un communiqué officiel publié à l’issue de la séance. Cette décision prolonge le statu quo monétaire observé lors des précédentes réunions, dans un contexte de normalisation progressive des équilibres macroéconomiques.
Dans son communiqué, la banque centrale souligne que cette orientation tient compte « de l’évolution de l’inflation à des niveaux bas », tout en intégrant « un niveau d’incertitude encore élevé », lié notamment à la persistance des tensions géoéconomiques sur le plan international et aux conditions climatiques au niveau national. Ces facteurs continuent de peser sur les perspectives de croissance et sur la visibilité à moyen terme.
Selon la BAM, l’environnement international demeure caractérisé par une croissance mondiale modérée, des politiques monétaires encore restrictives dans plusieurs grandes économies et des risques géopolitiques susceptibles d’affecter les flux commerciaux et financiers. À l’échelle nationale, les aléas climatiques, en particulier la faiblesse des précipitations, continuent d’influencer la performance du secteur agricole et, par ricochet, la dynamique globale de l’économie.
Sur le plan des prix, la banque centrale estime que les pressions inflationnistes restent globalement maîtrisées, soutenues par le reflux des chocs exogènes observés ces dernières années et par une politique monétaire jugée appropriée. Cette évolution conforte le choix du statu quo, alors que l’objectif de stabilité des prix demeure au cœur du mandat de l’institution.
Le Conseil a par ailleurs réaffirmé sa vigilance quant à l’évolution future de la conjoncture économique. « Le Conseil continuera de suivre de près l’évolution de la conjoncture et de fonder ses décisions, réunion par réunion, sur la base des données les plus actualisées », précise le communiqué, laissant ainsi ouverte la possibilité d’un ajustement de politique monétaire en fonction des développements à venir.
Cette décision était largement anticipée par les observateurs, dans un contexte où Bank Al-Maghrib privilégie une approche prudente, cherchant à concilier le soutien à l’activité économique avec la préservation de la stabilité macroéconomique. Le maintien du taux directeur à 2,25 % devrait ainsi contribuer à préserver des conditions de financement stables pour l’économie, tout en offrant à la banque centrale une marge de manœuvre face à d’éventuels chocs futurs.
MK/Sf/APA
