L’année 2023 a été témoin d’une performance exceptionnelle des sociétés de gestion marocaines, avec une levée de capitaux historique s’élevant à 3 milliards de dirhams (MMDH), équivalant à environ 279 millions d’euros.
Au Maroc, les sociétés de gestion ont fait une réalisation sans précédent pour l’exercice 2023 durant laquelle elles ont plus que doublé les fonds accumulés entre 2012 et 2017, qui totalisaient 9,879 MMDH, soit approximativement un milliard d’euros.
Selon Hatim Ben Ahmed, président de l’Association Marocaine des Investisseurs en Capital (AMIC), les fonds transrégionaux ont dominé le marché marocain, captant 78% des capitaux depuis 2012 grâce à des structures juridiques étrangères favorisées pour des avantages fiscaux et de change. Les fonds locaux ont, quant à eux, représenté 22% des levées, privilégiant des véhicules juridiques nationaux tels que les Organismes de Placement Collectif en Capital (OPCC).
La contribution majeure des organismes de développement internationaux et des banques ou sociétés de gestion d’actifs a été soulignée, représentant près de 70% des levées de fonds de 2018 à 2023. Notamment, les investisseurs marocains ont vu leur participation augmenter significativement, passant de 25% à 45% des levées totales sur cette période, après une baisse notée entre la première et la troisième génération de fonds.
L’investissement en 2023 a également établi un nouveau record avec 2,542 MMDH, impliquant 12 sociétés de gestion dans 25 nouvelles entreprises et 16 réinvestissements. La majorité des fonds étant généralistes, le secteur des services a particulièrement prospéré, sa part passant de 18% à 41% des investissements entre 2000 et 2023. Les secteurs de la santé et de l’éducation ont également connu une croissance notable.
Sur le plan régional, 74% des investissements ont été réalisés dans la région de Casablanca-Settat, suivie par Rabat-Salé-Kenitra et Fès-Meknès. Les investissements de type Capital Amorçage et Risque ont représenté 36% des investissements en nombre et 7% en valeur à la fin de 2023, avec une augmentation de leur part de 26% à 53% entre 2006 et 2023.
L’année a aussi été marquée par 12 actes de désinvestissement totalisant 1,012 MMDH, surpassant les montants enregistrés entre 2012 et 2017. Le taux de rentabilité interne (TRI) brut moyen a été de 12%, avec un multiple global du secteur de 1,9. La durée moyenne de détention des participations a été de 5,8 ans.
Cette analyse approfondie a été réalisée par le Cabinet Grant Thornton, sous l’égide de la Commission Etudes & Statistiques de l’AMIC, présidée par Hassan Laaziri. Le rapport d’activité 2023 couvre 24 sociétés de gestion et 47 fonds sous gestion, représentant la majorité des entités actives dans le secteur au Maroc. L’AMIC continue de regrouper la majorité des structures de Capital Investissement, avec 31 membres actifs et 29 membres associés, soutenant et conseillant plus de 280 entreprises marocaines.
MN/ac/APA
