Les marchés de capitaux marocains ont enregistré une croissance soutenue au troisième trimestre 2025, portés par la hausse des indices boursiers, l’augmentation des volumes d’échanges et la solidité du marché de la dette.
Présentée à Agadir dans le cadre de la 13ᵉ édition de l’étude annuelle des marchés de capitaux, l’analyse de Autorité marocaine des marchés de capitaux (AMMC) met en évidence une dynamique positive marquée sur l’ensemble des compartiments du marché au cours du troisième trimestre 2025. Cette évolution traduit, selon le régulateur, une confiance accrue des investisseurs dans un contexte de reprise économique et d’amélioration des performances des entreprises cotées.
D’après le rapport, la capitalisation boursière a dépassé 1 036 milliards de dirhams à fin octobre 2025, soit environ 112,3 milliards de dollars. Ce niveau représente une progression de près de 38 % par rapport à décembre 2024 et de plus de 42 % en glissement annuel. L’AMMC souligne que cette hausse significative reflète à la fois la valorisation des titres cotés et l’intensification de l’activité sur le marché des actions.
Les volumes d’échanges confirment cette tendance. Le volume total des transactions a atteint 108,7 milliards de dirhams sur la période analysée, soit quasiment le double de celui enregistré à la même période en 2024. Le volume quotidien moyen est ainsi passé de 305 millions de dirhams l’an dernier à 613 millions de dirhams en 2025, traduisant une amélioration notable de la liquidité du marché. Pour l’AMMC, cette évolution est le signe d’un environnement d’investissement plus favorable et d’un regain d’intérêt des investisseurs pour les actifs financiers marocains.
L’étude met également en lumière une évolution de la structure des investisseurs. À fin 2025, les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et les investisseurs particuliers marocains représentaient ensemble 63 % des transactions sur le marché actions, avec respectivement 33 % et 30 %. Les investisseurs institutionnels marocains comptaient pour 25 % des échanges, tandis que les réseaux bancaires et les investisseurs institutionnels étrangers représentaient 6 % et 5 %. La part des investisseurs particuliers a progressé de quatre points par rapport à 2024, confirmant leur poids croissant dans la dynamique boursière.
Sur le marché de la dette, l’encours des titres de créance a atteint 1 102 milliards de dirhams à fin octobre 2025. Les bons du Trésor demeurent largement dominants, avec 71,5 % de la dette en circulation, devant les obligations (18 %) et les instruments de dette négociables (8,5 %). Au cours des dix premiers mois de l’année, le Trésor a levé 134 milliards de dirhams, avec des taux d’intérêt compris entre 1,39 % et 4,5 %.
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