Une opération inédite pour le groupe africain du marocain OCP, qui confirme son accès aux financements internationaux sophistiqués, à travers cette première émission hybride libellée en dollars.
Le groupe marocain OCP a annoncé avoir finalisé une émission obligataire hybride inaugurale sur les marchés internationaux pour un montant de 1,5 milliard de dollars (environ 1,38 milliard d’euros), marquant une première pour un émetteur corporate africain, selon un communiqué du groupe. Cette opération constitue également la première émission hybride libellée en dollars pour OCP, dans un contexte de diversification de ses sources de financement.
Ce recours à un instrument hybride s’inscrit dans une stratégie visant à optimiser la structure du capital tout en accompagnant les ambitions de développement du groupe. OCP met en avant un mécanisme permettant de renforcer ses fonds propres, grâce à un traitement favorable selon les normes IFRS, où l’instrument est comptabilisé à 100% en capitaux propres, et partiellement reconnu comme tel par les agences de notation, à hauteur de 50% selon Moody’s et S&P.
L’opération a suscité une forte demande de la part des investisseurs internationaux, traduite par un livre d’ordres couvert 4,6 fois et la participation de 176 investisseurs issus de 23 pays. Les conditions financières ont été fixées avec des coupons de 6,74% pour une tranche callable en avril 2031 et de 7,37% pour une tranche callable en avril 2036, reflétant l’intérêt du marché malgré un environnement géopolitique marqué par des incertitudes persistantes.
Cette dynamique de souscription a été structurée par un syndicat bancaire international composé de BNP Paribas, Citi et JP Morgan, confirmant l’ancrage du groupe sur les marchés financiers mondiaux. L’opération met en évidence la capacité d’OCP à mobiliser des financements dans des conditions jugées compétitives, tout en élargissant sa base d’investisseurs institutionnels.
Au-delà de ses implications financières, cette émission s’inscrit dans une trajectoire plus large de montée en puissance des groupes africains sur les marchés internationaux de capitaux. En consolidant ses ratios de levier au niveau Investment Grade, OCP renforce sa crédibilité financière et ouvre la voie à une utilisation accrue d’instruments hybrides par d’autres entreprises du continent, encore peu présentes sur ce segment.
MK/AK/Sf/APA
