La Compagnie française d’assurance pour le commerce extérieur (Coface) a maintenu la note du Maroc à « B », confirmant un niveau de risque jugé maîtrisé et un environnement commercial considéré comme solide malgré un contexte régional fragile, selon sa Revue des Risques d’octobre 2025.
Cette évaluation reflète la résilience macroéconomique du Royaume, soutenue par la diversification de son économie, la modernisation de ses infrastructures et une gestion budgétaire prudente. Coface estime que les entreprises opérant au Maroc peuvent évoluer « sans contrainte sérieuse », même si certaines vulnérabilités externes et institutionnelles persistent. La note n’a pas été modifiée ce trimestre, signe d’une stabilité économique confirmée dans un environnement mondial incertain.
Le maintien de la note « B » place le Maroc dans la catégorie des pays présentant un risque d’entreprise modéré, bien inférieur à celui observé dans plusieurs pays voisins. L’assureur-crédit souligne la solidité du cadre macroéconomique marocain, marqué par une politique volontariste de diversification industrielle et une réduction progressive de la dépendance énergétique.
Coface rappelle que son échelle de notation s’étend de A1 (risque très faible) à E (risque extrême). Dans un contexte de dégradations successives enregistrées dans d’autres économies d’Afrique du Nord, le Maroc se distingue par la stabilité de ses fondamentaux et une exposition commerciale limitée aux États-Unis, alors que de nouveaux droits de douane américains de 25 à 30 % pèsent sur l’Algérie, la Tunisie et la Libye.
Sur le plan continental, Coface prévoit une croissance économique africaine de 4,1 % en 2025 et de 4,2 % en 2026, portée par une inflation en baisse et une amélioration des comptes extérieurs. Les prévisions spécifiques au Maroc ne sont pas détaillées, mais s’inscrivent, selon Coface, dans cette tendance haussière grâce à la dynamique des investissements industriels, au développement des infrastructures et à la diversification de la base productive.
À l’échelle internationale, Coface table sur une croissance mondiale de 2,6 % en 2025, avant un léger ralentissement à 2,4 % en 2026. Les États-Unis continuent d’afficher des performances robustes, tandis que la Chine marque le pas et que la zone euro peine à se redresser. L’inflation reste globalement maîtrisée, sauf aux États-Unis, où elle pourrait atteindre 4 % début 2026.
L’assureur souligne toutefois une hausse des risques politiques mondiaux, avec un indice global atteignant 41,1 %, au-dessus de son niveau enregistré pendant la pandémie. Cette dégradation, observe Coface, traduit la montée des tensions géopolitiques et des incertitudes électorales dans plusieurs grandes économies.
MK/Sf/APA
