Une note du « Weekly Hebdo Taux – Fixed Income » d’Attijari Global Research, a indiqué que le marché monétaire marocain maintient son équilibre.
Dans sa publication hebdomadaire couvrant la période du 1er au 7 novembre, Attijari Global Research (AGR), filiale de recherche du groupe Attijariwafa bank, explique que l’équilibre du marché monétaire marocain résulte de l’injection par la banque centrale marocaine Bank Al-Maghrib (BAM) de 5,97 milliards d’euros (63,5 MMDH) à travers des avances à 7 jours, en hausse de 0,18 milliard d’euros (1,9 MMDH) par rapport à la semaine précédente.
Par conséquent, BAM est intervenue à hauteur de 8,36 milliards d’euros (89 MMDH) par le biais des pensions livrées et des prêts garantis, un montant stable par rapport à la semaine passée. Dans le même temps, l’encours moyen des injections à blanc et avec prise en pension du Trésor s’est maintenu à des niveaux confortables, atteignant 1,11 milliard d’euros (11,8 MMDH) contre 1,0 milliard d’euros (10,6 MMDH) une semaine auparavant.
En outre, les taux interbancaires évoluent en ligne avec le taux directeur, tandis que le taux MONIA a progressé de 2 points de base (pbs) pour atteindre 2,72 %.
Bien que Bank Al-Maghrib régule la liquidité via des avances à 7 jours et des pensions livrées, le Trésor, de son côté, mobilise des ressources via des émissions obligataires pour couvrir ses besoins de financement. À cet égard, le Trésor a levé 0,15 milliard d’euros (1,6 MMDH) face à une demande de 0,43 milliard d’euros (4,6 MMDH) lors de la séance d’adjudication du 5 novembre, selon la même source.
Le taux de satisfaction s’est ainsi établi à 35 %, portant les levées mensuelles à 0,45 milliard d’euros (4,8 MMDH), soit 52 % du besoin annoncé de 0,87 milliard d’euros (9,3 MMDH) pour le mois de novembre.
Sur le marché primaire, les taux des maturités à 52 semaines et 2 ans ont reculé de 3 pbs chacun. En revanche, sur le marché secondaire, la baisse des taux a été plus modérée, n’excédant pas 2 pbs.
Attijari Global Research anticipe une poursuite de la tendance baissière des taux d’ici la fin du quatrième trimestre 2024.
Note : Les montants en euros ont été calculés sur la base du taux de change de 1 euro = 10,6451 dirhams, publié par Bank Al-Maghrib le 8 novembre 2024.
SL/Sf/te/APA
